现货买的是币本身，涨了你的币更值钱。合约买的不是币，而是一份押方向的协议：看涨开多，看跌开空，币价每动 1%，你的盈亏按杠杆倍数放大。交易所里最常见的是永续合约——没有到期日，可以一直持有，靠资金费率让价格贴着现货走（资金费率是什么，看《手续费全解》）。
| 对比项 | 现货 | 永续合约 |
|---|---|---|
| 你买到的 | 真实的币，可提现到钱包 | 一份合约，不能提现 |
| 涨跌盈亏 | 1 倍，币涨多少赚多少 | 按杠杆放大，如 10 倍 |
| 最坏结果 | 币价跌，就浮亏，币还在 | 强平，保证金亏光 |
| 额外成本 | 只有交易手续费 | 手续费 + 资金费率 |
| 适合谁 | 所有新手的起点 | 理解风险且有纪律的老手 |
你拿 1,000 U 保证金，开 10 倍杠杆做多 BTC，等于控制 10,000 U 的仓位：
注意最后一条：BTC 一天波动 5%–10% 是家常便饭。10 倍杠杆意味着一次普通的日常波动，就能让你出局。杠杆越高，活下去需要的运气越多，这不是技术问题，是数学问题。
你的仓位浮亏到保证金快不够覆盖时，交易所会强制平仓，这就是强平（爆仓）。两个概念要知道：逐仓——每个仓位用独立保证金，爆了只亏那一笔的保证金；全仓——整个合约账户的资金共同担保，一个仓位爆掉可能拖走全部余额。另外，行情剧烈时价格会"插针"瞬间打穿你的强平价，哪怕随后马上反弹，仓位也已经没了。
风险自担的前提下，把伤害降到最低的纪律只有四条：只用逐仓、杠杆不超过 3 倍、先设好止损再开仓、单笔仓位小到爆了也不影响生活。做不到任何一条，就别开第一单。费率和成本先去计算器算清楚。
逐仓模式下，最多亏掉该仓位的保证金，一般不会倒欠。全仓模式可能亏掉整个合约账户的资金。具体以各平台规则为准——这也是为什么新手真要试，只能用逐仓。
没有适合新手的杠杆倍数。非要给一个上限：3 倍以内、逐仓、小仓位。倍数每翻一倍，强平距离就缩短一半，先想想自己能承受几次连续判断错误。
合约只是放大器，不改变胜率。它放大盈利，也同比例放大亏损和淘汰速度。从结果分布看，合约交易者的亏损比例远高于现货持有者。
资金费率是永续合约多空双方定期互付的费用，持仓越久付得越多，杠杆越高、名义仓位越大，绝对金额越大。详解在《手续费全解》。